算力

一家年化收入刚过 3 亿美元的公司，还在追着投资人要钱。月之暗面以 500 亿美元投前估值推进新一轮融资，同时以保密形式向港交所递了招股书。收入和融资同时发生，看起来拧巴，但在大模型行业里这算常态：收入涨得越快，推理成本涨得更快，算力才是决定谁活到最后的那个硬约束。 赚得越多，烧得越快 先把账算清楚。Kimi 的 ARR 从 3 月的 1 亿美元涨到 6 月中旬的 3 亿美元以上，一个季度翻了三倍，增速超过很多成熟 SaaS 公司。但拆开看，API 收入占七成以上，其中大部分来自海外开发者、Coding 工具和 Agent 调用。Kimi 赚的是模型被反复调用产生的用量收入，收入越火爆，GPU 消耗越大，推理成本跟着水涨船高。 K3 发布后需求超出预期，模型能力提升让用户任务复杂度同步上升，7 月 19 日 Kimi 因 GPU 容量逼近上限暂停了新用户订阅。一个商业化节节攀升的产品，因为 …
阅读更多

两枚硬币，一面涨价，一面降价 2026 年 7 月末的 AI 圈，被一则简单的新闻对撞撕成了两半：OpenAI 宣布 GPT‑5.6 Luna 永久降价 80%，输入价从每百万 Token 1 美元砍到 0.2 美元，输出价由 6 美元掉至 1.2 美元，跑分却仍与上一代完整版持平；几乎同一周，DeepSeek 在官方通知里宣布将"整体上调 API 服务定价"，并在 V4 版本上试水了"峰谷分时计价"。北京时间 9 点至 12 点、14 点至 18 点的两个高峰段，调用费用翻倍。 一家是硅谷代表队，把价格表当刀使，杀进的是看似已经触底的推理市场；另一家是杭州代表队，把价格表当盾举，为的是挡住在自己机房前门堵成一团的高峰流量。两家公司都没有撒谎，价格只是各自算账方式在公共场合的一次投影。 投影的背面，是算力经济学里最朴素、也最致命的命题：当推理的边际成 …
阅读更多